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Escala de Calificaciones

Asociaciones Solidaristas

Categorías de Calificación

Nivel: Escalas

scr AAA (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan la más alta probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una excelente gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una muy alta probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una muy buena gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel muy bueno.

 

scr A (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una adecuada probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una adecuada gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una suficiente probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una moderada gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel Moderado.

 

scr BB (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una baja probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los estatutos. Teniendo una débil gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel bajo.

 

scr B (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una muy baja probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una muy débil gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel muy bajo.

 

scr C (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una mínima probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una gestión deficiente para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno. Nivel deficiente.

 

scr D (CR):  Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas en las que el proceso de planeamiento, organización, dirección y ejecución de los recursos, así como el sistema de control interno, presentan una insuficiente probabilidad de cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados, otras obligaciones contractuales y los objetivos establecidos en los Estatutos. Teniendo una gestión insuficiente para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a las actividades productivas de la asociación y los relacionados con su entorno.

 

scr E (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Solidarity Associations

Nivel: Levels

scr AAA (CR): This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present the highest probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have an excellent management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Excellent level.

 

scr AA (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present a very high probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have a very good management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Very good level.

 

scr A (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present an adequate probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have an adequate management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Good level.

 

scr BBB (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present a sufficient probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have a moderate management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Moderate level.

 

scr BB (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present a low probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have a weak management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Low level.

 

scr B (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present a very low probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have a very weak management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Very low level.

 

scr C (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present a minimum probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have deficient management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment. Deficient level.

 

scr D (CR):  This rating is given to those Solidarity Associations that have processes of resource planning, organization, direction and execution, as well as the internal control system, that present an insufficient probability of meeting the obligations acquired with their partners, other contractual obligations and the objectives set forth under their Bylaws. They have insufficient management to limit their exposure to risk due to certain factors which are inherent to the productive activities of the association and those relating to their environment.

 

scr E (CR): Solidarity Associations that do not have sufficient and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Bonos Verdes

Fase 1: Análisis de proyectos verdes

Nivel: Descripción

PV-1: Bonos que dan soporte a proyectos en su entorno que permiten un impacto ambiental “sobresaliente”, que contribuye con la mitigación, resiliencia y adaptación al clima en el corto, mediano y largo plazo.

 

PV-2: Bonos que dan soporte a proyectos en su entorno que permiten un impacto ambiental “muy satisfactorio”, que contribuye con la mitigación, resiliencia y adaptación al clima en el corto, mediano y largo plazo.

 

PV-3: Bonos que dan soporte a proyectos en su entorno que permiten un impacto ambiental “satisfactorio”, que contribuye con la mitigación, resiliencia y adaptación al clima, en el corto y mediano plazo.

 

PV-4: Bonos que dan soporte a proyectos en su entorno que permiten un impacto ambiental “suficiente”, que contribuyen de forma limitada con la mitigación, resiliencia y adaptación al clima, en el corto plazo.

 

PV-5: Bonos que dan soporte a proyectos en su entorno que permiten un impacto ambiental “insuficiente”, ofrecen nula o poca contribución a la mitigación, resiliencia y adaptación al clima, y solo en el corto plazo.



Fase 2: Cumplimiento de los principios de los bonos verdes

Nivel: Descripción

PBV-1: Los Principios de los BV tienen un cumplimiento “sobresaliente”, lo que evidencia total eficiencia y la transparencia de la asignación y administración de los fondos, la toma de decisiones de proyectos elegibles y la calidad con la que el emisor presenta los informes relacionados con el proyecto verde.

PBV-2: Los Principios de los BV tienen un cumplimiento “muy satisfactorio”, lo que evidencia eficiencia y transparencia de la asignación y administración de los fondos, la toma de decisiones de proyectos elegibles y la calidad con la que el emisor presenta los informes relacionados con el proyecto verde.

PBV-3: Los Principios de los BV tienen un cumplimiento “satisfactorio”, lo que evidencia una adecuada gestión de la eficiencia y la transparencia de la asignación y administración de los fondos, la toma de decisiones de proyectos elegibles y la calidad con la que el emisor presenta los informes relacionados con el proyecto verde.

PBV-4: Los Principios de los BV tienen un cumplimiento “suficiente”, lo que evidencia una gestión básica de la eficiencia y la transparencia de la asignación y administración de los fondos, la toma de decisiones de proyectos elegibles y la calidad con la que el emisor presenta los informes relacionados con el proyecto verde.

PBV-5: Los Principios de los BV tienen un cumplimiento “insuficiente”, lo que evidencia una gestión deficiente de la eficiencia y la transparencia de la asignación y administración de los fondos, de la toma de decisiones de proyectos elegibles y de la calidad con la que el emisor presenta los informes relacionados con el proyecto verde.



Perspectiva de la calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Rating Methodology for Green Bonds

Nivel: Fase 1: Green project analysis

PV-1: Bonds that support projects in their setting and that allow to create an “outstanding” environmental impact, contributing to climate mitigation, resilience and adaptation in the short, medium, and long term.


PV-2: Bonds that support projects in their setting and that allow to create a “very good” environmental impact, contributing to climate mitigation, resilience and adaptation in the short, medium, and long term.


PV-3: Bonds that support projects in their setting and that allow to create a “good” environmental impact, contributing to climate mitigation, resilience and adaptation in the short and medium term.


PV-4: Bonds that support projects in their setting and that allow to create a “sufficient” environmental impact, making a limited contribution to climate mitigation, resilience and adaptation in the short term.


PV-5: Bonds that support projects in their setting and that allow to create an “insufficient” environmental impact, making little or no contribution to climate mitigation, resilience and adaptation, and only in the short term.



Nivel: Fase 2: Compliance with green bond principles

PBV-1: Green Bond Principles have “outstanding” compliance, which demonstrates total efficiency and transparency in the allocation and management of funds, decision making regarding eligible projects, and the quality of the reports presented by the issuer with regard to the green project.

PBV-2: Green Bond Principles have “very good” compliance, which demonstrates efficiency and transparency in the allocation and management of funds, decision making regarding eligible projects, and the quality of the reports presented by the issuer with regard to the green project.

PBV-3: Green Bond Principles have “good” compliance, which demonstrates adequate management of the efficiency and transparency in the allocation and management of funds, decision making regarding eligible projects, and the quality of the reports presented by the issuer with regard to the green project.

PBV-4: Green Bond Principles have “sufficient” compliance, which demonstrates basic management of the efficiency and transparency in the allocation and management of funds, decision making regarding eligible projects, and the quality of the reports presented by the issuer with regard to the green project.

PBV-5: Green Bond Principles have “insufficient” compliance, which demonstrates an unsatisfactory management of the efficiency and transparency in the allocation and management of funds, decision making regarding eligible projects, and the quality of the reports presented by the issuer with regard to the green project.



Compañías Aseguradoras

Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con la más alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales,  la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con una muy alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel muy bueno.

 

scr A (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con una buena capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel bueno.

 

scr BBB (CR):  Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con una suficiente capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Moderado.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con moderada capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es muy susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bajo.

 

scr B (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con el mínimo de capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel muy Bajo.

 

scr C (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, los factores de riesgo son extremadamente altos y el impacto de cambios adversos en la industria y la economía son inmanejables. Nivel Deficiente.

 

scr D (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que no cuentan con una capacidad para el pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, y que presentan incumplimiento en sus obligaciones, tienen problemas de solvencia o están sujetas a algún tipo de intervención.

 

scr E (CR): Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectiva de la calificación

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.

 



Posición Relativa

Nivel: Signos

Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Insurance Entities

Nivel: Levels

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Insurance companies with the highest payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, which would not be significantly affected by possible changes in the industry to which they belong or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Insurance companies with a very high payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, which would not be significantly affected by possible changes in the industry to which they belong or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Insurance companies with a good payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, but that are vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the industry to which they belong or the economy. Good grade. Good grade.

 

scr BBB (CR): Insurance companies with sufficient payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, but that are vulnerable to deterioration due to possible changes in the industry to which they belong or the economy. Moderate grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Insurance companies with moderate payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, but that are very vulnerable to deterioration due to possible changes in the industry to which they belong or the economy. Low grade.

 

scr B (CR): Insurance companies with minimum payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, but that are very variable and vulnerable to deterioration due to possible changes in the industry to which they belong or the economy. Very low grade.

 

scr C (CR): Insurance companies that do not have sufficient payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, risk factors are extremely high, and the impact of adverse changes in the industry and the economy are unmanageable. Poor grade.

 

scr D (CR): Insurance companies that do not have any payment capacity to comply with the obligations incurred with their insured, as well as other contractual obligations, and which default on their obligations, have solvency problems, or are subject to some kind of intervention.

 

scr E (CR): Insurance companies that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.

 

 



Cooperativas de Ahorro y Crédito

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito con la más alta capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito con una muy alta capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito con una buena capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito con una suficiente capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo son  susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

SCR 5 (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no cuentan con una adecuada capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que presentan un incumplimiento real en sus obligaciones inmediatas con asociados y obligaciones contractuales.

 

SCR 7 (CR): La cooperativa de ahorro y crédito no proporcionó información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Indica la calificación más alta asignada por la agencia y corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con la más alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Adicionalmente, esta capacidad de pago no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una muy alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, por lo cual, al mismo tiempo indica una expectativa de riesgo de incumplimiento muy baja. Su capacidad de pago no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una buena capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Para este caso se está ante una expectativa de riesgo de incumplimiento bajo, ya que su capacidad de pago es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una suficiente capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Al mismo tiempo, la calificación indica un riesgo de incumplimiento moderado, ya que la capacidad de pago de la cooperativa es susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión.

scr BB (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una moderada capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Se está en presencia de un riesgo de incumplimiento elevado, ya que la capacidad de pago variable y muy susceptible a deteriorarse frente a posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel moderado.

 

scr B (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con la mínima capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. La calificación significa un nivel de riesgo de incumplimiento significativamente alto ya que la capacidad de pago es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel moderadamente malo.

 

scr C (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus con sus asociados y otras obligaciones contractuales. En este sentido el incumplimiento se considera como una posibilidad real ya que la capacidad de pago se encuentra expuesta a factores de riesgo extremadamente altos y el impacto de cambios adversos en la industria y la economía son inmanejables. Nivel malo.

 

scr D (CR): La calificación corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus con sus asociados y otras obligaciones contractuales y existe un incumplimiento real de las obligaciones. Nivel muy malo.

 

En este nivel, la cooperativa de ahorro y crédito enfrenta problemas de solvencia y probablemente esta sujeta ya a algún tipo de intervención por parte del organismo superintendente.

 

scr E (CR): Corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-) Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías. 

 

(+) o (-) Las calificaciones desde “SCR 2 “ a “SCR 5” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Credit Unions

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): This is the highest rating assigned by the agency and is assigned to those credit unions with the strongest capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. In addition, this capacity for payment is unlikely to be adversely affected by possible changes in the issuer, the industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): This rating is given to those credit unions that have a very strong capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Hence, it also denotes a very low default risk. Its capacity for payment is unlikely to be significantly affected by possible changes in the industry to which it belongs or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): This rating is assigned to those credit unions with a strong capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. In this case, the expectations of default risk are low, as the capacity for payment is vulnerable to slight deterioration in the face of possible changes in the industry to which it belongs or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR):  This rating is assigned to those credit unions with an adequate capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Likewise, the expectations of default risk are moderate, as the capacity for payment is vulnerable to deterioration in the face of possible changes in the industry to which it belongs or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): This rating is assigned to those credit unions with a moderate capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. However, the rating denotes high expectations of default risk due to the variability in capacity for payment and the fact that the union is very vulnerable to deterioration in the face of possible changes in the industry to which it belongs or the economy. Moderate grade.

 

scr B (CR): This rating is assigned to those credit unions with the minimum capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. This rating denotes a significantly high default risk due to a very high variability in capacity for payment and the fact that the union is vulnerable to deterioration in the face of possible changes in the industry to which it belongs or the economy. Moderately bad grade.

 

scr C (CR): This rating is assigned to those credit unions that lack the capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. In that sense, default is considered an actual possibility, as the capacity for payment is exposed to extremely high risk factors, and the impact of adverse changes in the industry to which it belongs or the economy would be unmanageable. Bad grade.

 

scr D (CR): This rating is assigned to those credit unions that lack the capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Material default of commitments is present. Very bad grade.

 

This rating denotes that the credit union is facing solvency issues and is probably subject to some kind of intervention by the regulatory body.

 

scr E (CR): This rating is assigned to credit unions that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): This rating is assigned to those credit unions with the highest capacity for timely payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Risk factors are not affected by possible changes in the issuer, the industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): This rating is assigned to those credit unions with a very high capacity for payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Risk factors are not significantly affected by possible changes in the issuer, the industry to which it belongs, or the economy in the short term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): This rating is assigned to those credit unions with a good capacity for timely payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Risk factors are vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, the industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): This rating is assigned to those credit unions with a sufficient capacity for timely payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, the industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): This rating is assigned to those credit unions that lack an adequate capacity for timely payment of financial commitments contracted with their members and other contractual commitments. Risk factors are very vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, the industry, and the economy.

 

SCR 6 (CR): This rating is assigned to those credit unions that are actually defaulting in the payment of immediate financial commitments contracted with their members and other contractual commitments.

 

SCR 7 (CR): Institutions that do not provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Emisiones provenientes de Finanzas Estructuradas

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son  susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

SCR 5 (CR): Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7 (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en  el emisor, la industria o la economía.

 

scr C (CR): Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con  capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D (CR): Emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.

 



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 



Risk Rating Methodology for Structured Finance

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuance with very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuance with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuance below the investment grade, issuance with principal and interest payment capacity as agreed upon, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuance with suspended payment of interest and/or principal under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuance that fails to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Short-Term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Short-Term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Short-Term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Short-Term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Short-Term issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Short-Term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

SCR 7 (CR): Issuance which do not provide valid and representative information to carry out the qualification process before or during the term of the issuance.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.  

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Entidades Financieras

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, su industria o la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tienen buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7 (CR): Emisor y/o emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisor y/o emisiones  con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

scr AA (CR): Emisor y/o emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisor y/o emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR): Emisor y/o emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisor y/o emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado en cada caso, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B (CR): Emisor y/o emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C (CR): Emisor y/o emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D (CR): Emisor y/o emisiones con el pago de los intereses y/o el capital suspendidos, en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisor y/o emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.

 



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Financial Entities

Nivel: Levels

scr AAA (CR): Issuer and/or issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuer and/or issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuer and/or issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuer and/or issuance  with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuer and/or issuance below the investment grade, with principal and interest payment capacity as agreed in each case, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuer and/or issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuer and/or issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuer and/or issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuer and/or issuance that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

*Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Issuer and/or short-term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected due to possible changes in the issuer, industry, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Issuer and/or short-term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Issuer and/or short-term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Issuer and/or short-term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Issuer and/or short-term issuance well below the investment grade, which do not have a satisfactory principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Issuer and/or short-term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

 

SCR 7 (CR): Issuer and/or issuance that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

*Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Entidades No Financieras

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5 (CR): Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7 (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

scr AA (CR): Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en  el emisor, la industria o la economía.

 

scr C (CR): Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con  capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D (CR): Emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de CALIFICACIÓN antes o durante la vigencia de esta emisión.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

 (+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

 (+) o (-): Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Non-Financial Entities

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuance with very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuance with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuance below the investment grade, issuance with principal and interest payment capacity as agreed upon, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuance with suspended payment of interest and/or principal under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuance that fails to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Short-Term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Short-Term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Short-Term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Short-Term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Short-Term issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Short-Term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

SCR 7 (CR): Issuance which do not provide valid and representative information to carry out the qualification process before or during the term of the issuance.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.

 



Fideicomisos

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una excelente gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una muy buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una aceptable gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5 (CR): Emisiones con una muy mala gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo.

 

SCR 6 (CR): Emisiones a corto plazo que tengan suspendidos los pagos del capital y/o intereses dentro de los términos y plazos acordados.

 

SCR 7 (CR): Emisiones que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisiones respaldadas por una excelente gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Emisiones respaldadas por una muy buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisiones respaldadas por una buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Emisiones respaldadas por una aceptable gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisiones  con una gestión insuficiente de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.

 

scr B (CR): Emisiones con una mala gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.

 

scr C (CR): Emisiones con una muy mala gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados.

 

scr D (CR): Emisiones que tengan suspendidos los pagos de los intereses y/o el capital en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisiones que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Trust

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuance with very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuance with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuance below the investment grade, issuance with principal and interest payment capacity as agreed upon, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuance with suspended payment of interest and/or principal under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuance that fails to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Short-Term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Short-Term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Short-Term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Short-Term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Short-Term issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Short-Term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

SCR 7 (CR): Issuance which do not provide valid and representative information to carry out the qualification process before or during the term of the issuance.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.  

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Financiamiento de Proyectos de Infraestructura

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

SCR 5 (CR): Emisiones con una muy mala gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo.

 

SCR 6 (CR): Emisiones a corto plazo que tengan suspendidos los pagos del capital y/o intereses dentro de los términos y plazos acordados.

 

SCR 7 (CR): Emisiones que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Nivel: Nivel Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una excelente gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una muy buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisiones a corto plazo respaldadas por una aceptable gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Satisfactorio.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisiones  con una gestión insuficiente de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.

 

scr B (CR): Emisiones con una mala gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.

 

scr C (CR): Emisiones con una muy mala gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados.

 

scr D (CR): Emisiones que tengan suspendidos los pagos de los intereses y/o el capital en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisiones que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Nivel: Nivel Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisiones respaldadas por una excelente gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel excelente.

 

scr AA (CR): Emisiones respaldas por una muy buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. . No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisiones respaldadas por una buena gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Emisiones respaldadas por una aceptable gestión de los riesgos a los que se ve expuesta la capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Satisfactorio.



Perspectiva de la calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Securities for Financing of Infrastructure Projects

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuance with very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuance with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuance below the investment grade, issuance with principal and interest payment capacity as agreed upon, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuance with suspended payment of interest and/or principal under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuance that fails to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Short-Term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Short-Term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Short-Term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Short-Term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Short-Term issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Short-Term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

SCR 7 (CR): Issuance which do not provide valid and representative information to carry out the qualification process before or during the term of the issuance.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Fondos de Inversión

Calificación de Riesgo de Mercado

Nivel: Categoría 1: Baja sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 1, se consideran con una baja sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente estabilidad a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una muy baja exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Nivel: Categoría 2: Moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 2, se consideran con una moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente alguna variabilidad a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una moderada exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Nivel: Categoría 3: Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 3, se consideran con una alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente una variabilidad significativa a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una alta exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Nivel: Categoría 4: Muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 4, se consideran con una muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente una gran variabilidad a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una muy alta exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.

 

Además, se presentan las escalas utilizadas para la calificación de emisiones de deuda de corto y largo plazo por parte del fondo de inversión (si aplica).



Emisiones de deuda de corto y largo plazo

Nivel: Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel de Grado de Inversión

 

SCR 1 (CR): Emisiones a Corto Plazo con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, su industria o la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.

 

Nivel Debajo del Grado de Inversión

 

SCR 5 (CR): Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7 (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Nivel: Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel de Grado de Inversión

 

scr AAA (CR): Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.

 

Nivel Debajo del Grado de Inversión

 

scr BB (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado en cada caso, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C (CR): Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D (CR): Emisiones con el pago de los intereses y/o el capital suspendidos, en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan la más alta probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una muy buena gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una alta probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una buena gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel muy bueno.

 

scr A (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una adecuada probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una adecuada gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo

 

scr BBB (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una suficiente probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una moderada gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Moderado.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una baja probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo poca gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Bajo.

 

scr B (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una muy baja probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión,  presentando una alta incertidumbre sobre la gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel muy Bajo.

 

scr C (CR): La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una mínima probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión,  presentando una muy alta incertidumbre sobre la gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Deficiente.

 

scr D (CR): Fondos de inversión que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación antes o durante la vigencia del fondo.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Investment Funds

Nivel: Levels

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR):  The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate the highest probability of meeting the investment objectives, with a very good management to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment.  Excellent grade.

 

scr AA (CR): The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate a high probability of meeting the investment objectives, with a good management to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment. Very good grade.

 

scr A (CR): The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate an adequate probability of meeting the investment objectives, with an adequate management to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment. Good grade.

 

scr BBB (CR): The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate a moderate probability of meeting the investment objectives, with a moderate management to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment. Moderate grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate a low probability of meeting the investment objectives, with a poor management to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment. Low grade.

 

scr B (CR): The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate a very low probability of meeting the investment objectives, with a high uncertainty in terms of management’s ability to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment. Very low grade.

 

scr C (CR): The quality and diversification of the fund’s assets, its ability to generate cash flows, and the management’s strengths and weaknesses indicate a minimum probability of meeting the investment objectives, with a very high uncertainty in terms of management’s ability to limit risk exposure due to factors inherent to the fund’s assets and those related to its environment. Poor grade.

 

scr D (CR): Investment funds that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process before or during the validity of the fund.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Market Risk Rating Categories

 

Category 1: Low sensitivity to changing market conditions.

Investment funds under Category 1 are considered to have a low sensitivity to changing market conditions.  The fund is expected to be stable through changes in market scenarios, and offers a very low exposure to market risks according to the fund’s nature.

 

Category 2: Moderate sensitivity to changing market conditions.

Investment funds under category 2 are considered to have a moderate sensitivity to changing market conditions. The fund is expected to exhibit some variability through changes in market scenarios, and offers a moderate exposure to market risks according to the fund’s nature.

 

Category 3: High sensitivity to changing market conditions.

Investment funds under category 3 are considered to have a high sensitivity to changing market conditions. The fund is expected to exhibit a significant variability through changes in market scenarios, and offers a moderate exposure to market risks according to the fund’s nature.

 

Category 4: Very high sensitivity to changing market conditions.

Investment funds under category 4 are considered to have a very high sensitivity to changing market conditions. The fund is expected to exhibit great variability through changes in market scenarios, and offers a very high exposure to market risks according to the fund’s nature.

 

In addition, the scales used to rate short and long-term debt issuance by investment funds (if applicable) are presented below:

 

Long-Term Debt Issuance Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuance with very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuance with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuance below the investment grade, with principal and interest payment capacity as agreed in each case, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuance that fails to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Issuance Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Short-Term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected due to possible changes in the issuer, industry, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Short-Term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Short-Term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Short-Term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Short-Term issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Short-Term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

 

SCR 7 (CR): Issuance that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Fondos de Pensiones

Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): La sociedad tiene una habilidad superior para la administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, la gestión de riesgos, la calidad de los controles internos y tecnológicos garantizan el mínimo riesgo para los recursos de sus clientes.

 

scr AA (CR): La habilidad de la sociedad en la administración de fondos de pensiones es muy buena. Cuenta con estructuras operativas, que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles internos y tecnológicos minimizan el riesgo en la gestión de recursos administrados. Sin embargo, presentan debilidades marginales superiores a las de aquellas calificadas en la máxima categoría.

 

scr A (CR): La habilidad de la sociedad en la administración de fondos de pensiones es buena. Cuenta con estructuras operativas, que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles internos y tecnológicos permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la actividad. Sin embargo, presentan debilidades que no son mitigadas tan ampliamente con sus fortalezas como en aquellas calificadas en escalas más altas.

 

scr BBB (CR):  La habilidad de la sociedad en la administración de fondos de pensiones es aceptable. Si bien cuenta con estructuras operativas, que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles internos y tecnológicos permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la actividad, existen debilidades y amenazas superiores que las que tienen compañías calificadas en escalas más altas.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): La sociedad presenta una habilidad regular en la administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, su gestión de riesgos o controles internos y tecnológicos, presentan limitaciones que no permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la activad.

 

scr B (CR): La sociedad presenta una deficiente habilidad en la administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, su gestión de riesgos o controles internos y tecnológicos, presentan amplias limitaciones para una adecuada gestión de los recursos administrados.

 

scr C (CR): La sociedad presenta una habilidad insuficiente en la administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, su gestión de riesgos o controles internos y tecnológicos, exponen a pérdidas los recursos administrados.

 

scr D (CR): La sociedad se encuentra inhabilitada para la administración de fondos de pensiones.

 

scr E (CR): No se cuenta con información suficiente para otorgar la calificación de riesgo.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-) : Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 



Risk Rating Methodology for Pension Funds

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): The entity has shown a superior ability to manage pension funds. The operational structure, risk management, and quality of internal and technological controls guarantee a minimum risk to the resources of their clients.

 

scr AA (CR): The ability of the entity to manage pension funds is very good. Its operational structure, internal and technological controls and risk management minimize risk to the managed resources. However, the entity has marginally higher weaknesses in comparison to those entities in the top category.

 

scr A (CR): The ability of the entity to manage pension funds is good. Its operational structure, internal and technological controls and risk management adequately mitigate the risks inherent to the activity. However, the entity presents weaknesses that are not as well covered by its strengths, as is the case in higher ranked entities.

 

scr BBB (CR):  The ability of the entity to manage pension funds is acceptable. While its operational structure, internal and technological controls and risk management adequately mitigate the risks inherent to the activity, significant threats and weaknesses exist in comparison to higher ranked companies.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): The entity has shown a fair ability to manage pension funds. The operational structure, risk management practices or internal and technological internal controls are limited and unable to adequately mitigate the risks inherent to the activity.

 

scr B (CR): The entity has shown a poor ability to manage pension funds. The operational structure, risk management practices or internal and technological controls are significantly limited to allow for an adequate management of the managed resources.

 

scr C (CR): The entity has shown an insufficient ability to manage pension funds. The operational structure, risk management practices or internal and technological controls expose the managed resources to losses.

 

scr D (CR): The entity is not authorized to manage pension funds.

 

scr E (CR): There is not enough information to issue a risk rating.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Microfinancieras

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que tienen la más alta capacidad de pago oportuno del capital e intereses en los términos y plazos pactados. La institución no se vería afectada frente a posibles cambios  económicos, políticos, sociales y en la industria. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. La institución presenta mínima sensibilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. La institución podría verse afectada muy levemente frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. La institución es susceptible a debilitarse frente a  posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que tienen por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. La institución es muy vulnerable al deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Por debajo del grado de inversión

Incapacidad de pago

 

SCR 6 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que tienen suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados. Presentan incumplimiento del pago inmediato de sus obligaciones.

 

Incumplimiento de pago inmediato.

 

SCR 7 (CR): Corresponde a aquellas instituciones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión.

scr AAA (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran excelente desempeño financiero, operacional e institucional así como la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución no se vería afectada frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Excelente desempeño

Muy alta capacidad de Pago

 

scr AA (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran muy buen desempeño financiero, operacional e institucional así como alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados.  La institución presenta mínima sensibilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Muy buen desempeño

Alta capacidad de pago

 

scr A (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran buen desempeño financiero, operacional e institucional así como buena capacidad de pago de sus obligaciones  en los términos y plazos pactados. La institución podría verse afectada muy levemente frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Buen desempeño

Buena capacidad de pago

 

scr BBB (CR):  Aquellas instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional satisfactorio así como  suficiente capacidad de pago  de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución es susceptible a debilitarse frente a  posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Desempeño satisfactorio

Suficiente capacidad de pago



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional moderado así como moderada capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados.  La institución es susceptible ante posibles cambios  económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Desempeño moderado

Moderada capacidad de pago

 

scr B (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional bajo así como la mínima capacidad de pago de sus obligaciones  en los términos y plazos pactados. Existe un riesgo substancial de que las obligaciones contractuales no sean pagadas a tiempo. La institución es muy variable y susceptible ante posibles cambios  económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Desempeño  bajo

Mínima capacidad de pago

 

scr C (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional por debajo de los estándares comparables del sector así como no cuentan con capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución es muy vulnerable al deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

Desempeño muy bajo

Incapacidad de pago

 

scr D (CR): Aquellas instituciones microfinancieras que muestran debilidades importantes en el desempeño financiero, operacional e institucional así como no cuentan con capacidad de pago para cumplir con sus obligaciones  en los términos y plazos pactados, presentan incumplimiento efectivo de éstos y tienen problemas de solvencia.  La institución presenta una alta vulnerabilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria. 

  

Incapacidad de pago, y problema de incumplimiento y solvencia

 

scr E (CR): Corresponde a aquellas instituciones microfinancieras que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.

 

Información Insuficiente para llevar a cabo el proceso.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Microfinance Institutions

Nivel: Levels

Long-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

scr AAA (CR): Microfinance institutions which show excellent financial, operational, and institutional performance, as well as the highest capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. The institution would not be affected by possible economic, political, social, and industry changes.

 

Excellent performance.

Very high payment capacity.

 

scr AA (CR): Microfinance institutions that exhibit a very good financial, operational, and institutional performance, as well as a high capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. The institution has minimal sensitivity to deterioration due to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Very good performance.

High payment capacity.

 

scr A (CR): Microfinance institutions that exhibit a good financial, operational, and institutional performance, as well as a good capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. The institution could be very slightly affected due to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Good performance.

Good payment capacity.

 

scr BBB (CR): Microfinance institutions that exhibit a good financial, operational, and institutional performance, as well as a sufficient capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. The institution would not be affected by possible economic, political, social, and industry changes.

 

Satisfactory performance.

Sufficient payment capacity.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Microfinance institutions that exhibit a moderate financial, operational, and institutional performance, as well as a moderate capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. The institution is vulnerable to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Moderate performance

Moderate payment capacity

 

scr B (CR): Microfinance institutions that exhibit a low financial, operational, and institutional performance, as well as a minimum capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. There is a substantial risk that contractual obligations will not be paid on time. The institution is very variable and susceptible to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Low performance.

Minimum payment capacity.

 

scr C (CR): Microfinance institutions that exhibit a financial, operational, and institutional performance below the comparable standards of the sector, as well as no capacity for payment of their obligations under the conditions and terms agreed upon. The institution is highly vulnerable to deterioration due to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Very low performance.

Inability to pay.

 

scr D (CR): Microfinance institutions that exhibit significant weaknesses in their financial, operational, and institutional performance, as well as no capacity for payment to meet their obligations under the conditions and terms agreed upon, with effective default and solvency problems. The institution his highly vulnerable to deterioration due to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Inability to pay, and default and solvency problems.

 

scr E (CR): Microfinance institutions which do not provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Insufficient information to carry out the process.

 

Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Institutions with the highest principal and interest payment capacity, in due time, under the conditions and terms agreed upon. The institution would not be affected by possible economic, political, social, and industry changes. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Institutions with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. The institution has minimal sensitivity to deterioration due to possible economic, political, social, and industry changes. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Institutions with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. The institution could be very slightly affected due to possible economic, political, social, and industry changes. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Institutions with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. The institution would not be affected by possible economic, political, social, and industry changes. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Institutions well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. The institution is highly vulnerable to deterioration due to possible economic, political, social, and industry changes.

 

Below the investment grade level.

Inability to pay.

 

SCR 6 (CR): Institutions with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon. Non-compliance with the immediate payment of their obligations.

 

Non-compliance with immediate payment.

 

SCR 7 (CR): Institutions which do not provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.

 



Sociedades Controladoras de Grupos Financieros

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisiones a Corto Plazo con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, su industria o la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

SCR 5 (CR): Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7 (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR):  Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado en cada caso, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B (CR): Emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C (CR): Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D (CR): Emisiones con el pago de los intereses y/o el capital suspendidos, en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Perspectiva de la calificación

Nivel: Niveles

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Financial Conglomerates

Nivel: Levels

scr AAA (CR): Issuer and/or issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Excellent grade.

 

scr AA (CR): Issuer and/or issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Very good grade.

 

scr A (CR): Issuer and/or issuance with good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to slight deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Good grade.

 

scr BBB (CR): Issuer and/or issuance  with sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Vulnerable to deterioration due to possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

scr BB (CR): Issuer and/or issuance below the investment grade, with principal and interest payment capacity as agreed in each case, but variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr B (CR): Issuer and/or issuance below the investment grade, with minimum principal and interest payment capacity, with support that is highly variable and vulnerable to deterioration in the event of possible changes in the issuer, industry, or the economy.

 

scr C (CR): Issuer and/or issuance well below the investment grade, with insufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon.

 

scr D (CR): Issuer and/or issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

 

scr E (CR): Issuer and/or issuance that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

*Note: Ratings from "scr AA (CR)" to "scr C (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Short-Term Debt Instruments Rating Categories

 

Investment Grade Level

 

SCR 1 (CR): Issuer and/or short-term issuance with the highest principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not affected due to possible changes in the issuer, industry, or the economy. Excellent grade.

 

SCR 2 (CR): Issuer and/or short-term issuance with a very high principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors not significantly affected by possible changes in the issuer, industry to which it belongs, or the economy in the short-term. Very good grade.

 

SCR 3 (CR): Issuer and/or short-term issuance with a good principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to slight deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Good grade.

 

SCR 4 (CR): Issuer and/or short-term issuance with a sufficient principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy. Satisfactory grade.

 

Below the Investment Grade level

 

SCR 5 (CR): Issuer and/or short-term issuance well below the investment grade, which do not have a satisfactory principal and interest payment capacity under the conditions and terms agreed upon. Risk factors are vulnerable to deterioration due to changes in the issuer, industry, or the economy.

 

SCR 6 (CR): Issuer and/or short-term issuance with suspended payment of principal and/or interest under the conditions and terms agreed upon.

 

SCR 7 (CR): Issuer and/or issuance that fail to provide valid and representative information to carry out the qualification process.

 

*Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Sostenibilidad para empresas financieras

Calificación de las Materias de Sostenibilidad

Nivel: Clientes

Calificación Clientes

 

CC1 (CR): Gestión Robusta de Clientes

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

CC2 (CR): Gestión Suficiente de Clientes

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

CC3 (CR): Gestión Adecuada de Clientes

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

CC4 (CR): Gestión Insuficiente de Clientes

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

CC5 (CR): Gestión Débil de Clientes

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Nivel: Comunidades y Pueblos Indígenas

Calificación Comunidad y Pueblos Indígenas

 

CPI1 (CR): Gestión Robusta de Comunidades y Pueblos Indígenas

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

CPI2 (CR): Gestión Suficiente de Comunidades y Pueblos Indígenas

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

CPI3 (CR): Gestión Adecuada de Comunidades y Pueblos Indígenas

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

CPI4 (CR): Gestión Insuficiente de Comunidades y Pueblos Indígenas

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

CPI5 (CR): Gestión Débil de Comunidades y Pueblos Indígenas

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Nivel: Derechos Humanos

Calificación de Derechos Humanos

 

DH1 (CR): Gestión Robusta de Derechos Humanos

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

DH2 (CR): Gestión Suficiente de Derechos Humanos

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

DH3 (CR): Gestión Adecuada de Derechos Humanos

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

DH4 (CR): Gestión Insuficiente de Derechos Humanos

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

DH5 (CR): Gestión Débil de Derechos Humanos

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Nivel: Gobierno corporativo

Calificación de Gobierno Corporativo

 

GC1 (CR): Gestión Robusta de Gobierno Corporativo

La entidad muestra documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

GC2 (CR): Gestión Suficiente de Gobierno Corporativo

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

GC3 (CR): Gestión Adecuada de Gobierno Corporativo

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

GC4 (CR): Gestión Insuficiente de Gobierno Corporativo

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

GC5 (CR): Gestión Débil de Gobierno Corporativo

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Nivel: Medio Ambiente

Calificación de Medio Ambiente

 

MA1 (CR): Gestión Robusta de Medio Ambiente

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

MA2 (CR): Gestión Suficiente de Medio Ambiente

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

MA3 (CR): Gestión Adecuada de Medio Ambiente

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

MA4 (CR): Gestión Insuficiente de Medio Ambiente

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

MA5 (CR): Gestión Débil de Medio Ambiente

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Nivel: Prácticas Laborales

Calificación de Prácticas Laborales

 

PL1 (CR): Gestión Robusta de Prácticas Laborales

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

PL2 (CR): Gestión Suficiente de Prácticas Laborales

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

PL3 (CR): Gestión Adecuada de Prácticas Laborales

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

PL4 (CR): Gestión Insuficiente de Prácticas Laborales

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

PL5 (CR): Gestión Débil de Prácticas Laborales

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Nivel: Proveedores y Fondeadores

Calificación Proveedores y Fondeadores

 

PF 1 (CR): Gestión Robusta de Proveedores y Fondeadores

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención al cumplimiento de la mayoría de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

PF 2 (CR): Gestión Suficiente de Proveedores y Fondeadores

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto y mediano plazo.

 

PF 3 (CR): Gestión Adecuada de Proveedores y Fondeadores

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

PF 4 (CR): Gestión Insuficiente de Proveedores y Fondeadores

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de los temas.

 

PF 5 (CR): Gestión Débil de Proveedores y Fondeadores

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de los temas que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo en los temas.



Calificación Integral

Nivel: Calificación Integral

S1 (CR): Gestión Robusta de Sostenibilidad

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy alto grado de atención en el cumplimiento de la mayoría de las materias que se engloban en Sostenibilidad, además se muestra evidencia extra que sugiere la continuidad de dicha condición en el mediano y largo plazo.

 

S2 (CR): Gestión Suficiente de Sostenibilidad

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un alto grado de atención al cumplimiento de una gran cantidad de las materias que se engloban en Sostenibilidad, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto al mediano plazo.

 

S3 (CR): Gestión Adecuada de Sostenibilidad

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un moderado grado de atención al cumplimiento de las materias que se engloban en Sostenibilidad, además se muestra evidencia que sugiere la continuidad de dicha condición en el corto plazo.

 

S4 (CR): Gestión Insuficiente de Sostenibilidad

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un bajo grado de atención al cumplimiento de las materias que se engloban en Sostenibilidad, además se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de mejora en la atención de las materias.

 

S5 (CR): Gestión Débil de Sostenibilidad

La entidad muestra una gestión y documentación que respalda un muy bajo grado de atención al cumplimiento de las materias que se engloban en la materia, además no se muestra evidencia que sugiere que la entidad se encuentra en proceso de trabajo de las materias.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Signos

Las calificaciones desde “GC2 (CR)” a “GC4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “DH2 (CR)” a “DH4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “PL2 (CR)” a “PL4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “PF2 (CR)” a “PF4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “CC2 (CR)” a “CC4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “CPI2 (CR)” a “CPI4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “MA2 (CR)” a “MA4 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Sustainability

Nivel: Corporate Governance

GC1 (CR): Robust Corporate Governance Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

GC2 (CR): Sufficient Corporate Governance Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

GC3 (CR): Adequate Corporate Governance Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

GC4 (CR): Insufficient Corporate Governance Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

GC5 (CR): Weak Corporate Governance Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "GC2 (CR)" to "GC4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Customers

C1 (CR): Robust Customers Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

C2 (CR): Sufficient Customers Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

C3 (CR): Adequate Customers Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

C4 (CR): Insufficient Customers Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

C5 (CR): Weak Customers Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "C2 (CR)" to "C4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Environment

MA1 (CR): Robust Environment Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

MA2 (CR): Sufficient Environment Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

MA3 (CR): Adequate Environment Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

MA4 (CR): Insufficient Environment Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

MA5 (CR): Weak Environment Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "CPI2 (CR)" to "CPI4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Human Rights

DH1 (CR): Robust Human Rights Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

DH2 (CR): Sufficient Human Rights Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

DH3 (CR): Adequate Human Rights Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

DH4 (CR): Insufficient Human Rights Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

DH5 (CR): Weak Human Rights Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "DH2 (CR)" to "DH4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Indigenous People and Communities

CPI1 (CR): Robust Indigenous People and Communities Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

CPI2 (CR): Sufficient Indigenous People and Communities Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

CPI3 (CR): Adequate Indigenous People and Communities Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

CPI4 (CR): Insufficient Indigenous People and Communities Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

CPI5 (CR): Weak Indigenous People and Communities Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "CPI2 (CR)" to "CPI4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Labor Practices

PL1 (CR): Robust Labor Practices Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

PL2 (CR): Sufficient Labor Practices Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

PL3 (CR): Adequate Labor Practices Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

PL4 (CR): Insufficient Labor Practices Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

PL5 (CR): Weak Labor Practices Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "PL2 (CR)" to "PL4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Levels

S1 (CR): Robust Sustainability Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the subjects involved in Sustainability, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

S2 (CR): Sufficient Sustainability Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the subjects involved in Sustainability, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short to medium term.

 

S3 (CR): Adequate Sustainability Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the subjects involved in Sustainability, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

S4 (CR): Insufficient Sustainability Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the subjects involved in Sustainability, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those subjects.

 

S5 (CR): Weak Sustainability Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the subjects involved in Sustainability, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those subjects.

 

Note: Ratings from "S2 (CR)" to "S4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Nivel: Provider and Financial Funders

PF1 (CR): Robust Provider and Financial Funders Management

The entity shows management and documentation supporting a very high level of compliance with the majority of the topics involved in the subject, in addition to presenting additional evidence suggesting the continuity of such condition in the medium and long term.

 

PF2 (CR): Sufficient Provider and Financial Funders Management

The entity shows management and documentation supporting a high level of compliance with many of the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short and medium term.

 

PF3 (CR): Adequate Provider and Financial Funders Management

The entity shows management and documentation supporting a moderate level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting the continuity of such condition in the short term.

 

PF4 (CR): Insufficient Provider and Financial Funders Management

The entity shows management and documentation supporting a low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to presenting evidence suggesting that the entity is in the process of improving its management of those topics.

 

PF5 (CR): Weak Provider and Financial Funders Management

The entity shows management and documentation supporting a very low level of compliance with the topics involved in the subject, in addition to not presenting evidence suggesting that the entity is in the process of working on those topics.

 

Note: Ratings from "PF2 (CR)" to "PF4 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.



Títulos Accionarios Comunes y Preferentes

Categorías de Calificación

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

Nivel 1 (CR): Acciones que presentan una excelente combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 2 (CR): Acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 3 (CR): Acciones que presentan una buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 4 (CR): Acciones que presentan una razonable combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

Nivel 5 (CR): Acciones que presentan una inadecuada combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel E (CR): No se puede clasificar por falta de información suficiente.

 

Nivel S (CR): La calificación ha sido suspendida porque hay eventos que impiden la asignación de una calificación.



Perspectiva de la calificación

Nivel: Niveles

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

  • Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.           

 

  • Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

  • Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.


Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

Las calificaciones desde “Nivel 2 (CR)” a “Nivel 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Risk Rating Methodology for Common and Preferred Stock

Nivel: Levels

Level 1 (CR): Shares of stock that denote an excellent combination of solvency, stability and volatility of their returns due to the profitability of their issuer.

 

Level 2 (CR): Shares of stock that denote a very good combination of solvency, stability and volatility of their returns due to the profitability of their issuer.

 

Level 3 (CR): Shares of stock that denote a good combination of solvency, stability and volatility of their returns due to the profitability of their issuer.

 

Level 4 (CR): Shares of stock that denote a reasonable combination of solvency, stability and volatility of their returns due to the profitability of their issuer.

 

Level 5 (CR): Shares of stock that denote an inadequate combination of solvency, stability and volatility of their returns due to the profitability of their issuer.

 

Level E (CR): A rating cannot be issued due to lack of information.

 

Level S (CR): Rating has been suspended due to events preventing the issuance of a rating.

 

Note: Ratings from "SCR 2 (CR)" to "SCR 5 (CR)" may be modified by adding a plus (+) or minus (-) sign to differentiate the ratings within the different categories.

 

Rating Outlook

 

The Rating Perspective is an opinion on the most likely change of direction of the risk rating in the medium term (change expectations between six and eighteen months). Note that an outlook does not necessarily correspond to an anticipation or a step prior to a change in the rating.

 

  • Positive outlook: High probability that the rating will improve in the medium term.

 

  • Stable outlook: Low probability that the rating will vary in the medium term.

 

  • Negative outlook: High probability that the rating will decline in the medium term.

 

  • Under observation: The probability of changes in the rating in the medium term depends on the occurrence of a particular event.


Costa Rica

(506) 2552-5936

scr-costarica@scriesgo.com
El Salvador

(503) 2243-7419

scr-elsalvador@scriesgo.com
Guatemala

(506) 2552-5936

scr-costarica@scriesgo.com
Honduras

(504) 2225-7619

scr-honduras@scriesgo.com
Nicaragua

(505) 2278-1947

scr-nicaragua@scriesgo.com
Panamá

(507) 6674-5936 │ 260-9157

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